صندوق‌های قابل معامله‌ اتر، دروازه‌ای به دنیای اتریوم بدون کیف پول

صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر با ساختار C-Corp در مقایسه با شرکت‌های سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده‌ی سنتی (RIC)، ممکن است مزایای مالیاتی قابل توجهی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت به همراه داشته باشند.

شرکت‌های سنتی یا C-Corp مشمول مالیات مضاعف بر سود سهام (هم در سطح شرکت و هم در سطح سهامدار) هستند. از مزایای این ساختار، انعطاف‌پذیری در توزیع سود و همچنین امکان جبران سودهای آتی با زیان‌های گذشته است. در مقابل، RICها شرکت‌های سرمایه‌گذاری ویژه‌ای هستند که باید بخش عمده‌ای از سود خود را بین سهامداران توزیع کنند، اما از مزایای مالیات انتقالی (pass-through taxation) برخوردارند و به این ترتیب از پرداخت مالیات در سطح شرکت معاف می‌شوند.

قابلیت صندوق‌های C-Corp مانند «VanEck Ethereum Strategy ETF» برای انتقال زیان‌های گذشته به منظور جبران سودهای آتی، می‌تواند به سرمایه‌گذاران در کاهش مالیات کمک کند. علاوه بر این، از آنجایی که این صندوق‌ها ملزم به توزیع سود سرمایه بین سرمایه‌گذاران نیستند، پول بیشتری می‌تواند در صندوق سرمایه‌گذاری مجدد شود و به مرور زمان افزایش یابد. علاوه بر این، بازده پس از مالیات سرمایه‌گذاران نیز می‌تواند بیشتر افزایش یابد، زیرا وجوه پرداختی از یک صندوق قابل معامله‌ی آتی اتر با ساختار C-Corp اغلب با نرخ پایین‌تر مالیات بر سود سرمایه بلندمدت، به جای نرخ‌های عادی مالیات بر درآمد، محاسبه می‌شود.

مزایای صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر

صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر مزایای متعددی را برای سرمایه‌گذاران به همراه دارند:

• راحتی و امنیت در سرمایه‌گذاری: این صندوق‌ها راهی آسان و امن برای سرمایه‌گذاری روی اتر بدون نیاز به کیف‌پول‌های ارز دیجیتال فراهم می‌کنند. از طرفی، با توجه به فعالیت تحت چارچوب‌های قانونی موجود، از سرمایه‌گذاران در برابر برخی از ریسک‌های مرتبط با بازار ارزهای دیجیتال محافظت می‌شود.
• پتانسیل بهره‌مندی از مزایای مالیاتی: ساختار برخی از این صندوق‌ها، مانند صندوق «VanEck Ethereum Strategy ETF»، می‌تواند منجر به کاهش مالیات برای سرمایه‌گذاران بلندمدت شود.
• پوشش ریسک و تنوع بخشی به سبد سهام: با گنجاندن اتر در سبد دارایی به صورت غیرمستقیم، این صندوق‌ها می‌توانند به عنوان یک پوشش در برابر نوسانات بازارهای سنتی عمل کنند و همچنین، سرمایه‌گذاران را در معرض پتانسیل رشد اکوسیستم اتریوم قرار دهند.
• امکان کسب سود از نوسانات بازار: برخلاف خرید مستقیم اتر، صندوق‌های مبتنی بر قراردادهای آتی این امکان را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند تا روی کاهش قیمت اتر نیز سرمایه‌گذاری کنند و از افت بازار سود کسب نمایند. این ویژگی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا ضمن حفظ سرمایه خود در برابر نوسانات، از پتانسیل‌های سودآوری بازار ارز دیجیتال بهره‌مند شوند.

به طور کلی، صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به ورود به بازار ارزهای دیجیتال بدون نیاز به درگیر شدن مستقیم با پیچیدگی‌های این حوزه به شمار می‌روند.

ریسک‌های مرتبط با صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر با ریسک‌هایی همراه است. این ریسک‌ها ناشی از موارد زیر است:

• تفاوت قیمتی با اتر: از آنجایی که این صندوق‌ها بر پایه قراردادهای آتی استوار هستند، قیمت سهام آن‌ها ممکن است همیشه با قیمت لحظه‌ای اتر (spot price) مطابقت نداشته باشد. این موضوع با نوسانات شدید و ماهیت پیچیده‌ی اتر تشدید می‌شود. همچنین پدیده‌ی «کنتانگو» (Contango) که در آن قیمت قراردادهای آتی بالاتر از قیمت لحظه‌ای است، می‌تواند رخ دهد. با توجه به تمدید مداوم قراردادها توسط این صندوق‌ها، کنتانگو می‌تواند به مرور زمان از بازدهی صندوق بکاهد.
• نوسانات بالا: مانند سایر ارزهای دیجیتال، اتریوم نیز بسیار نوسانی است. صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر با به ارث بردن این نوسانات از خود اتر، به ابزاری سرمایه‌گذاری پرریسک‌تر تبدیل می‌شوند.
• پیچیدگی ذاتی: ماهیت پیچیده‌ی این ابزارهای مالی می‌تواند درک و سرمایه‌گذاری در آن‌ها را برای برخی از سرمایه‌گذاران دشوار کند.
• هزینه‌های مدیریتی: همانند هر صندوق قابل معامله‌ی دیگری، صندوق‌های آتی اتر نیز کارمزد مدیریت دریافت می‌کنند که بر هزینه کلی سرمایه‌گذاری می‌افزاید. این کارمزدها می‌توانند بخش قابل توجهی از بازدهی بالقوه را کاهش دهند.
• عدم نقدشوندگی بالقوه: حجم معاملات برخی از صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتر ممکن است در مقایسه با صندوق‌های آتی بیت‌کوین پایین‌تر باشد. این امر می‌تواند خروج از سرمایه‌گذاری و فروش سهام در زمان دلخواه، به خصوص در حجم بالا، را دشوار کند.

به طور کلی، در حالی که صندوق‌های قابل معامله‌ی آتی اتی گزینه جذابی برای ورود به بازار ارزهای دیجیتال به شمار می‌روند، آگاهی از ریسک‌های مرتبط با آن‌ها و سنجش مناسب ریسک و بازده، پیش از اقدام به سرمایه‌گذاری ضروری است.

⚠️هشدار: تحلیل‌های ارائه شده توسط دیفایر پیشنهاد سرمایه‌گذاری نیست؛ لذا برای انجام خرید و فروش، حتما شخصا بازار را مورد تحلیل قرار دهید چرا که مسئولیت سود یا ضرر خرید و فروش رمزارزها با خود شماست.