توسط : بازارهای مالی همواره به دنبال پیش‌بینی روندهای آینده هستند. زمانی که یک کشور با مشکلات اقتصادی یا کاهش رشد مواجه می‌شود، سیاست‌های پولی و مالی به ابزارهای مهمی برای تحریک اقتصاد تبدیل می‌شوند. در این مقاله، مفهوم Reflation Trade، اهمیت آن برای سرمایه‌گذاران و تأثیرات آن بر اقتصاد کلان را توضیع می‌کنیم.
Reflation Trade چیست؟
Reflation Trade به دوره‌ای اشاره دارد که در آن رشد اقتصادی و تورم از طریق مداخلات دولت و بانک مرکزی افزایش می‌یابد. معمولاً در زمان رکود اقتصادی، بانک‌های مرکزی نرخ بهره را کاهش می‌دهند و اقداماتی مانند Quantitative Easing (QE) را اجرا می‌کنند تا پول بیشتری وارد اقتصاد شود و نرخ بهره کوتاه‌مدت و بلندمدت کاهش یابد.
با این حال، سیاست‌های پولی محدودیت‌هایی دارند. بانک‌های مرکزی می‌توانند پول چاپ کنند، اما نمی‌توانند شغل ایجاد کنند. اینجاست که سیاست‌های مالی مانند کاهش مالیات، چک‌های حمایتی یا هزینه‌کرد دولت در زیرساخت‌ها وارد عمل می‌شوند. این اقدامات به‌طور مستقیم منابع مالی را به اقتصاد واقعی تزریق کرده و رشد را تقویت می‌کنند.
Reflation Trade در بازارهای مالی
بازارها معمولاً به جای تمرکز بر وضعیت فعلی، به پیش‌بینی روندهای آینده تمایل دارند. هنگامی که محرک‌های پولی و مالی بزرگ معرفی می‌شوند، سرمایه‌گذاران انتظار دارند که رشد اقتصادی از سر گرفته شود، که به موارد زیر منجر می‌شود:
۱. افزایش انتظارات تورمی
۲. انتقال سرمایه از دارایی‌های کم‌ریسک مانند اوراق قرضه به دارایی‌های پرریسک مانند سهام
۳. کاهش قیمت اوراق قرضه و افزایش بازدهی اوراق
اوراق قرضه بلندمدت، مانند اوراق ۱۰ ساله وزارت خزانه‌داری آمریکا، بسیار حساس به انتظارات تورمی هستند. وقتی بازدهی افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دوره‌ای (cyclical assets) مانند سهام شرکت‌هایی که از رشد اقتصادی بهره می‌برند، متمایل می‌شوند.
تأثیر Reflation Trade بر ارزها
در شرایطی که اقتصاد ایالات متحده رشد قوی و تورم را تجربه می‌کند، این می‌تواند برای دلار مثبت باشد اگر سایر اقتصادها عقب‌تر باشند. با این حال، زمانی که اقتصاد جهانی به‌طور کلی Reflation Trade را تجربه می‌کند، دلار آمریکا ضعیف می‌شود؛ چرا که ارزهای دیگر رقابت بیشتری دارند.
ریسک‌های Reflation Trade
با وجود اینکه Reflation Trade سعی دارد رشد و تورم را تقویت کند، ممکن است با ریسک‌هایی همراه باشد. اگر تورم افزایش یابد اما رشد اقتصادی همراه آن نباشد، ممکن است به پدیده‌ای به نام Stagflation منجر شود. در این حالت، اقتصاد با بیکاری بالا، رشد بسیار کم و افزایش قیمت‌ها مواجه می‌شود، که برای اقتصاد واقعی مشکلات زیادی ایجاد می‌کند.
به این ترتیب، مفهوم Reflation Trade ابزار مهمی برای درک نحوه عملکرد بازارها در پاسخ به سیاست‌های اقتصادی است و می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر سرمایه‌گذاری‌ها و تصمیمات مالی داشته باشد.
منبع: YouTube
