توسط : طلا یکی از دارایی‌های مهم در بازار مالی است و همواره با تغییرات اقتصادی و مالی رابطه‌های خاصی دارد. یکی از عوامل کلیدی که بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد، نرخ‌های بهره واقعی است. در این مقاله، به بررسی رابطه بین طلا و نرخ‌های بهره واقعی، نحوه اندازه‌گیری این نرخ‌ها و نحوه تأثیر آن‌ها بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران خواهیم پرداخت.
رابطه طلا با نرخ‌های بهره واقعی چیست؟
نرخ بهره واقعی به این معنی است که نرخ بهره پس از اصلاح تورم محاسبه می‌شود. به‌طور ساده، اگر نرخ بهره بانکی ۲٪ باشد، اما تورم در کشور ۳٪ باشد، این نشان می‌دهد که نرخ بهره واقعی منفی است. این موضوع بسیار مهم است، چرا که بر تصمیم سرمایه‌گذاران تأثیر زیادی دارد.
چرا نرخ‌های بهره واقعی برای طلا مهم هستند؟
طلا بر خلاف اوراق قرضه، سود یا بهره‌ای نمی‌پردازد. به همین دلیل، وقتی نرخ‌های بهره واقعی بالا هستند، سرمایه‌گذاران ممکن است به گزینه‌های دیگری مثل اوراق قرضه، سهام و دیگر دارایی‌ها روی بیاورند که می‌توانند بازده بیشتری داشته باشند.
از طرف دیگر، وقتی نرخ‌های بهره واقعی کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاری در طلا جذاب‌تر می‌شود. هزینه نگهداری طلا بسیار کمتر می‌شود و این باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران بتوانند بدون از دست دادن فرصت‌های بازدهی زیاد، به طلا به عنوان دارایی امن فکر کنند.
وضعیت در شرایط منفی بودن نرخ بهره واقعی
زمانی که نرخ بهره واقعی منفی می‌شود (یعنی تورم بیشتر از نرخ بهره است)، نگهداری پول در بانک‌ها هزینه دارد. در این حالت، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی مثل طلا می‌روند که می‌تواند به عنوان محافظ سرمایه عمل کند و ارزش دارایی‌های آن‌ها را حفظ کند.
اندازه‌گیری نرخ‌های بهره واقعی
برای پیگیری نرخ‌های بهره واقعی، می‌توانید از دو شاخص مهم استفاده کنید:
1. TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities)
TIPS اوراق قرضه‌ای هستند که حفاظت تورمی دارند. این اوراق رابطه بسیار مثبتی با طلا دارند؛ یعنی وقتی قیمت TIPS کاهش می‌یابد، قیمت طلا افزایش می‌کند و بالعکس. این شاخص به سرمایه‌گذاران دیدی دقیق‌تر از نرخ‌های بهره واقعی ارائه می‌دهد.
2. نرخ بهره ۱۰ ساله اوراق قرضه دولتی ایالات متحده
اگر TIPS در دسترس نیست، می‌توانید از نرخ بهره ۱۰ ساله اوراق قرضه دولتی ایالات متحده استفاده کنید. این شاخص رابطه‌ای معکوس با طلا دارد؛ وقتی نرخ بهره افزایش می‌یابد، قیمت طلا کاهش می‌یابد و برعکس.
رابطه بین طلا و نرخ‌های بهره واقعی بسیار پیچیده است و به عوامل اقتصادی مختلفی بستگی دارد. اما درک این رابطه برای سرمایه‌گذاران بسیار حیاتی است.
زمانی که نرخ بهره واقعی بالا باشد: سرمایه‌گذاران به دنبال گزینه‌هایی با بازده بیشتر مثل اوراق قرضه می‌روند و طلا کمتر جذاب می‌شود.
زمانی که نرخ بهره واقعی پایین باشد: طلا به عنوان محافظ سرمایه و دارایی امن بیشتر مورد توجه قرار می‌گیرد.
برای پیگیری دقیق‌تر این رابطه، می‌توانید از شاخص‌های TIPS یا نرخ بهره ۱۰ ساله اوراق قرضه دولتی ایالات متحده استفاده کنید. این شاخص‌ها به شما تصویر واضح‌تری از تغییرات نرخ‌های بهره واقعی ارائه می‌کنند و می‌توانند به تصمیم‌گیری شما در بازارهای مالی کمک کنند.
منبع:YouTube
