توسط : ### آیا کف قیمت بیت‌کوین شکل گرفته است؟
فروش گسترده بیت‌کوین در این هفته، بار دیگر این سوال را مطرح کرده است که آیا بازار به کف قیمتی محلی خود رسیده است یا خیر. کریس کویپر، تحلیلگر ارشد مالی و معاون تحقیقات در شرکت فیدلیتی دیجیتال اسِتس، استدلال می‌کند که چندین شاخص درون‌زنجیره‌ای و احساسات بازار، اکنون شبیه به اصلاحات قبلی در بازارهای صعودی هستند، اما تاکید می‌کند که هیچ چیز قطعی نیست. کویپر در شبکه اجتماعی X نوشت: «من هم مثل هر کس دیگری، هرگز با اطمینان نمی‌دانم، اما یک نمودار وجود دارد که دوست دارم برای سنجش احتمالات از آن استفاده کنم: نمودار MVRV دارندگان کوتاه‌مدت، همراه با مبنای هزینه آن‌ها.»
نمودار Glassnode که او به اشتراک گذاشت، بیت‌کوین را در برابر قیمت تحقق‌یافته دارندگان کوتاه‌مدت (STHs) و نسبت MVRV آن‌ها ردیابی می‌کند – این نسبت نشان می‌دهد که آیا این گروه در مجموع سود کرده‌اند یا ضرر. در روندهای صعودی قبلی، کف‌های محلی اغلب زمانی رخ می‌دادند که MVRV دارندگان کوتاه‌مدت به زیر ۱ می‌رسید، و خریداران اخیر را به طور موقت در ضرر قرار می‌داد، قبل از اینکه قیمت دوباره افزایش یابد. کویپر خاطرنشان می‌کند که کاهش قیمت فعلی، دارندگان کوتاه‌مدت را دوباره به محدوده زیان کشانده است، که شبیه به عقب‌نشینی‌های میانی چرخه قبلی است. او نوشت: «اگر این واقعاً یک کاهش قیمت معمولی ۲۰ تا ۳۰ درصدی در بازار صعودی فعلی باشد، نسبت MVRV در حال نشان دادن یک دره مشابه قبل است، که مقاومت دارندگان کوتاه‌مدت را قبل از بازگشت به مسیر صعودی، آزمایش می‌کند.»
### شاخص ترس و طمع
نقطه مرجع دوم او، شاخص ترس و طمع بیت‌کوین است، که از «طمع» و «طمع شدید» پایدار به «ترس» و حتی «ترس شدید» تغییر کرده است. به گفته کویپر، این شاخص «تمایل دارد در این سقف‌ها و کف‌های محلی به سطوح شدید برسد»، که نشان می‌دهد احساسات پس از سرخوشی اخیر، بازنشانی شده است. در حال حاضر، این شاخص در ۱۱ قرار دارد. او هشدار داد: «این یک پیش‌بینی نیست، اما با توجه به فقدان اخبار منفی یا تغییرات اساسی (و در واقع، اخیراً برعکس آن)، این داده‌ها احتمالات ارزیابی‌شده من را به نفع یک کاهش قیمت معمولی و سالم سوق می‌دهد.»
تحلیلگران دیگر محتاط‌تر هستند. مکس شانون، همکار ارشد تحقیقات در Bitwise، به «امکان کاهش بیشتر قیمت در رابطه با بازارهای سهام، کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر، و ادامه فروش دارندگان بلندمدت در لحظه عرضه اولیه بیت‌کوین» اشاره کرد. با این حال، او افزود که «پروفایل ریسک-بازده در این سطوح در حال بهبود است. شرایط بازار کشیده شده و بسیاری از شاخص‌های خلاف جهت، سیگنال‌های سبز می‌دهند.»
ریچارد هاس، سرمایه‌گذار ارزهای دیجیتال، به انحراف از اصلاحات قبلی در بازار صعودی اشاره کرد و هشدار داد که «اصلاحات صعودی قبلی، هرگز بیش از ۱۰ درصد زیر ابر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بسته نشده‌اند و هرگز اجازه نداده‌اند میانگین متحرک ۵۰ روزه به سمت پایین خم شود.»
در حال حاضر، دیدگاه کویپر این است که فشار درون‌زنجیره‌ای در میان دارندگان کوتاه‌مدت و بازنشانی شدید احساسات، با یک ریزش معمولی در بازار صعودی مطابقت دارد. اینکه آیا این نشان‌دهنده یک کف قیمتی پایدار است یا فقط یک توقف در کاهش بیشتر قیمت، هنوز مشخص نیست – و همانطور که او تاکید می‌کند، در نهایت به احتمالات بستگی دارد، نه به قطعیت‌ها.
در زمان انتشار این خبر، بیت‌کوین با قیمت ۹۲٬۰۱۹ دلار معامله می‌شد.
