توسط : بیتکوین طی چند هفته گذشته در یک روند نزولی مداوم گرفتار شده است که صدها میلیارد دلار از ارزش بازار آن را از بین برده و تقریباً یک سال از سود آن را معکوس کرده است. این عقبنشینی قیمت را بسیار پایینتر از بالاترین رکورد تاریخی اکتبر خود یعنی ۱۲۶۰۰۰ دلار رسانده و احساسات معاملهگران را نیز تحت تأثیر قرار داده است، زیرا معاملهگران به دنبال پاسخ هستند. یک تجزیه و تحلیل دقیق که توسط تریسی شوچارت، تحلیلگر ارزهای دیجیتال، به اشتراک گذاشته شده است، واضحترین تصویر را از چرایی این رکود ارائه میدهد. تحلیل او به شکست ناشی از یک عامل واحد اشاره نمیکند، بلکه به چندین نیروی به هم پیوسته اشاره دارد که همزمان از کار افتادند و شرایط را برای یک سقوط آبشاری ایجاد کردند. این امر احتمال ادامه سقوط بیتکوین تا ۸۰۰۰۰ دلار را مطرح میکند.
### تجزیه و تحلیل داستان کلان که بیتکوین را به ۱۲۶۰۰۰ دلار رساند
به گفته تریسی شوچارت، صعود بیتکوین از ۴۰۰۰۰ دلار به ۱۲۶۰۰۰ دلار بر اساس یک نظریه غالب بود: یک چرخه تسهیل فدرال رزرو همراه با موجی از مشارکت نهادی از طریق صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) نقدی.
معاملهگران یک پسزمینه کلان حمایتی را در نظر گرفتند که در آن کاهش نرخها تقریباً تضمین شده بود، نقدینگی افزایش مییافت و مؤسسات به طور پیوسته عرضه را جذب میکردند. با این حال، به محض اینکه فدرال رزرو مسیر خود را تغییر داد، اساس آن نظریه فرو ریخت. انتظارات برای کاهش نرخ در ماه دسامبر از ۹۰ درصد به ۴۰ درصد کاهش یافت. بازده واقعی اوراق قرضه خزانهداری کوتاهمدت بالای ۵ درصد باقی ماند و محیط دلار قوی بازگشت. با از بین رفتن فرض کلان، توجیه ارزشگذاری بیتکوین در نزدیکی بالاترین حد خود دشوار شد.
مؤسساتی که از طریق صندوقهای ETF نقدی انباشته کرده بودند، به سرعت میزان سرمایهگذاری خود را کاهش دادند و در عرض چند روز بیش از ۱.۱ میلیارد دلار از این بازار خارج کردند. این یک فروش وحشتناک نبود، بلکه یک تراز مجدد سیستماتیک توسط مدیران سبد سهام بود که دیگر به فرضیه کلان اعتقاد نداشتند.
این تغییر در انتظارات کلان به طور موثر اولین لایه حمایتی را که بیتکوین را بالای سطوح شش رقمی نگه داشته بود، از بین برد. لایه دوم این کاهش از رفتار دارندگان بلندمدت ناشی شد. کیف پولهایی که بیتکوین را بین ۴۰۰۰۰ تا ۸۰۰۰۰ دلار جمعآوری کرده بودند، به محض بازگشت نوسانات، به طور تهاجمی توزیع را آغاز کردند. آنها تقریباً ۸۱۵۰۰۰ بیتکوین را در سی روز واگذار کردند و سود قابل توجهی را به دست آوردند.
### آیا ۸۰۰۰۰ دلار هدف بعدی بیتکوین است؟
استدلال شوچارت بر این ایده استوار است که کاهش مداوم ادامه دارد زیرا بازار اکنون به نقطهای رسیده است که خریداران طبیعی ناپدید شدهاند. مؤسسات در حال تراز مجدد از ریسک هستند، دارندگان بلندمدت منتظر تخفیفهای بیشتر هستند و معاملهگران خرد عقبنشینی کردهاند. تا زمانی که تقاضای جدیدی وجود نداشته باشد، قیمت بیتکوین به کاهش خود ادامه خواهد داد.
این تحلیلگر گفت: «اکنون بازار بر اساس واقعیت قیمتگذاری مجدد میکند: بازده واقعی بالا، عدم تسهیل فدرال رزرو، محیط دلار قوی». برای شکلگیری کف، باید سه شرط برآورده شود. اهرم باید به طور کامل از سیستم خارج شود، دارندگان بلندمدت باید از فروش دست بردارند و دوباره انباشت را آغاز کنند و سرمایه واقعی باید قیمت را به اندازه کافی جذاب بداند. در حال حاضر، بیتکوین همچنان بالاتر از سطح قیمت ۹۰۰۰۰ دلار معامله میشود. با این حال، عملکرد قیمت اخیر نشان داد که در ۱۸ نوامبر به طور خلاصه به زیر این آستانه سقوط کرد و به پایینترین حد خود یعنی حدود ۸۹۰۰۰ دلار رسید، قبل از اینکه دوباره بهبود یابد. این حرکت نشان میدهد که روند نزولی در حال حاضر در حال بررسی حمایتهای پایینتر در محدوده ۸۰۰۰۰ دلار است. در زمان نگارش این مقاله، بیتکوین با قیمت ۹۱,۰۸۰ دلار معامله میشود.
