توسط : گزارش چشمانداز سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال شرکت هشدکس برای سال ۲۰۲۶ منتشر شد و لحن آن کاملاً روشن است: دست از رفتار با ارزهای دیجیتال بهعنوان یک شرطبندی عجیب بردارید و شروع کنید به رفتار با آن بهعنوان… یک تخصیص دارایی. سمیر کربج، مدیر ارشد سرمایهگذاری این شرکت، میگوید «اکثر سرمایهگذاران» باید به بازه ۵ تا ۱۰ درصد فکر کنند و این را بهعنوان یک پاسخ عملگرایانه به یک رژیم کلان اقتصادی آشفتهتر (خطر تورم پایدار، بار بدهیها، و اینکه سبد ۶۰/۴۰ کمتر شبیه یک قانون طبیعی و بیشتر شبیه یک مصنوع تاریخی به نظر میرسد) معرفی میکند. بحث در مورد عدد دقیق، با شماست، اما نکته هشدکس این است که کموزن بودن به یک تصمیم فعال تبدیل شده است. ارزهای دیجیتال اکنون از نظر ارزش بازار «بسیار بالاتر از ۳ تریلیون دلار» هستند و طبق محاسبات این شرکت، حدود ۱ درصد از بازار جهانی قابل سرمایهگذاری را تشکیل میدهند – به این معنی که تخصیص کمتر از ۱ درصد اساساً یک تصمیم آگاهانه برای عدم سرمایهگذاری است. آنها همچنین به نظرسنجی چارلز شواب اشاره میکنند که در آن ۴۵ درصد از مشاوران مالی اعلام کردند که قصد دارند در سال آینده به صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) ارزهای دیجیتال تخصیص دهند. و آنها فقط در حال حرف زدن نیستند. هشدکس یک آزمایش فکری ساده در مورد سبد دارایی انجام میدهد: افزودن قرار گرفتن در معرض ارزهای دیجیتال (که توسط شاخص رمزنگاری نزدک ایالات متحده نشان داده میشود) به یک سبد ۶۰/۴۰، بازده تعدیلشده با ریسک را در بازه آزمایشی آنها بهبود میبخشد، با تخصیصهای بالاتر که بازده کل را افزایش میدهند، در حالی که، بله، افتها زشتتر میشوند. این مبادله پنهان نیست – این کل نکته تعیین اندازه موقعیت به جای «همهچیز را در یکجا سرمایهگذاری کردن» است.
پیشبینیهای اصلی
اما اصل مطلب گزارش این نیست که «ارز دیجیتال بخرید زیرا عددها بالا میروند». این گزارش شامل سه موضوع، سه پیشبینی است – اساساً یک نقشه راه برای آنچه که آنها فکر میکنند در سال ۲۰۲۶ بار سنگین را به دوش میکشد.
سه پیشبینی برتر ارزهای دیجیتال برای سال ۲۰۲۶
اولین مورد: «دلار رمزنگاری». هشدکس استدلال میکند که استیبلکوینها در حال شروع به انجام کاری عجیب و غریب از نظر ژئوپلیتیکی و از نظر مالی مهم هستند: در حالی که برخی از دولتها سعی در دلارزدایی دارند، استیبلکوینها در سطح کاربر و شرکتها دوباره دلاریزه میشوند و صادرکنندگان این تقاضا را به اوراق خزانهداری با سررسید کوتاه بازیافت میکنند. خط پایه آنها این است که استیبلکوینها از حدود ۲۹۵ میلیارد دلار به بیش از ۵۰۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۶ میرسند. اگر این روند سرعت بگیرد، آنها پیشنهاد میکنند که این امر شکل تقاضا برای خزانهداری را تغییر میدهد – در یک سناریو، رشد استیبلکوینها میتواند میانگین سررسید بدهی ایالات متحده را حدود چهار ماه کاهش دهد (زیرا پشتوانه آن کوتاه است). این نوع جزئیاتی است که افراد فعال در بازار اوراق قرضه به آن وسواس دارند. احتمالاً افراد فعال در حوزه ارزهای دیجیتال نیز باید اینگونه باشند.
دوم: توکنیزهکردن سرانجام مانند یک چرخدنده عمل میکند نه یک اسلاید کنفرانس. هشدکس به داراییهای دنیای واقعی (RWA) توکنیزهشده با حدود ۳۶ میلیارد دلار در اواخر سال ۲۰۲۵ اشاره میکند و میگوید که این بازار میتواند تا پایان سال ۲۰۲۶ ده برابر شود و به حدود ۴۰۰ میلیارد دلار برسد. آنها همچنین خاطرنشان میکنند که اوراق خزانهداری توکنیزهشده در حال حاضر از کمی بیش از ۷۰۰ میلیون دلار دو سال قبل به بیش از ۸ میلیارد دلار رسیده است. آنها نمونههای واقعی را نام میبرند – صندوق نقدینگی بلکراک، صندوق پول دولتی زنجیرهای فرانکلین تمپلتون، صندوق VCC توکنیزهشده UBS در سنگاپور، اوراق قرضه زنجیرهای زیمنس – بهعنوان مدرکی دال بر اینکه این دیگر فقط صحبت تیمهای ارز دیجیتال با خودشان نیست. «ما زمان کافی را صرف صحبت در مورد سرعت توکنیزهکردن هر دارایی مالی نمیکنیم.»
سوم: هوش مصنوعی، اما نه نسخه «هوش مصنوعی را به ارائه اضافه کنید». هشدکس میگوید شبکههای هوش مصنوعی غیرمتمرکز در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۱ میلیارد دلار سرمایهگذاری خطرپذیر جذب کردند که عمدتاً با هدف حل مشکلاتی مانند تأیید، هماهنگی و هزینه محاسباتی بود. پیشبینی آنها این است که بخش «هوش مصنوعی رمزنگاری» از حدود ۳ میلیارد دلار به ۱۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۶ رشد خواهد کرد. خط اصلی ساده است، حتی اگر زیرساختها اینطور نباشند: استیبلکوینها نقدینگی درون زنجیرهای را عمیقتر میکنند، توکنیزهکردن داراییهای بیشتری را به ریلها میکشد و هوش مصنوعی تقاضا برای زیرساختهای بومی ارزهای دیجیتال را که میتواند بدون یک متولی واحد تأیید و هماهنگی کند، افزایش میدهد. نتیجهگیری هشدکس این است که سال ۲۰۲۶ زمانی است که «اکتشافی» به «استراتژیک» تبدیل میشود. مطمئناً یک پایان مرتب نیست – اما بازارها بهندرت یک پایان مرتب به شما میدهند. در زمان انتشار، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال ۳.۰۳ تریلیون دلار بود.
