توسط : ### درخواست افزایش محدودیت معاملات اختیار معامله بیت‌کوین توسط Nasdaq
صرافی بین‌المللی اوراق بهادار Nasdaq درخواستی را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارائه کرده است تا محدودیت‌های موقعیت معاملاتی در معاملات اختیار معامله صندوق امانات بیت‌کوین iShares متعلق به BlackRock را افزایش دهد.
این درخواست که تاریخ آن به ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵ بازمی‌گردد، به دنبال افزایش این محدودیت از ۲۵۰ هزار قرارداد به یک میلیون قرارداد است. این اقدام، معاملات اختیار معامله IBIT را در رده‌ای مشابه با سهام و صندوق‌های قابل معامله (ETF) بزرگ مانند Apple، NVIDIA و SPDR S&P 500 ETF قرار می‌دهد.
در این درخواست آمده است: «تغییر پیشنهادی قانون، به دنبال افزایش چشمگیر محدودیت‌های موقعیت و اعمال اختیار معامله برای معاملات اختیار معامله صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) از ۲۵۰ هزار به یک میلیون قرارداد است.» در ادامه اضافه شده است که سقف فعلی «محدودکننده است و استراتژی‌های معاملاتی و پوشش ریسک قانونی را مختل می‌کند.»
افزایش این محدودیت به معامله‌گران نهادی و بازارسازان اجازه می‌دهد تا موقعیت‌های بزرگ‌تری ایجاد کنند و در نتیجه، عمق بازار و نقدشوندگی این محصول را افزایش دهند.
لای یوان، تحلیلگر سرمایه‌گذاری در Fisher8 Capital، به Decrypt گفت: «این امر به مؤسسات اجازه می‌دهد تا محصولات ساختاری جالب‌تری برای IBIT ایجاد کنند و کل مبلغ سرمایه‌ای را که می‌توان به صندوق‌های ETF بیت‌کوین اختصاص داد، افزایش دهند. این موضوع باید برای جریان‌های بلندمدت IBIT خوب باشد.»
تیم سان، محقق ارشد در HashKey Group، به Decrypt گفت: «این دومین باری است که Nasdaq درخواست افزایش محدودیت‌های موقعیت معاملاتی اختیار معامله IBIT را داده است.»
سان افزود که این اقدام نشان می‌دهد که تقاضای نهادی برای مشتقات بیت‌کوین همچنان در حال گسترش است، زیرا بازیگران بزرگ‌تر به دنبال افزایش تخصیص بیت‌کوین خود هستند.
این درخواست همچنین خواستار معافیت برای حذف کامل محدودیت‌ها برای معاملات اختیار معامله سفارشی‌شده «FLEX» است که به صورت فیزیکی تحویل داده می‌شوند. طبق این درخواست، این اقدام «IBIT را با سایر صندوق‌های ETF مبتنی بر کالا همسو می‌کند و به دور کردن فعالیت‌های معاملاتی از بازارهای خارج از بورس (OTC) مبهم کمک می‌کند.»
در این درخواست، به ارزش بازار ۸۶.۲ میلیارد دلاری IBIT و میانگین حجم معاملات روزانه ۴۴.۶ میلیون سهم تا ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۵، به عنوان عوامل کلیدی پشتیبانی‌کننده از تغییر پیشنهادی، اشاره شده است.
پیشنهاد ISE منوط به تأیید SEC است و دوره نظرخواهی عمومی تا ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ باز است.
اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF در Bloomberg، در یک توییت روز چهارشنبه نوشت: «IBIT در حال حاضر بزرگترین بازار اختیار معامله بیت‌کوین در جهان از نظر حجم معاملات باز است.»
جف پارک از Bitwise Invest Advisors در روز چهارشنبه در توییتی نوشت: «بالاخره، معاملات اختیار معامله IBIT در حال دریافت توجهی است که شایسته آن است. نوسان نهادی بالاخره فرا رسید.»
در این میان، درک لیم، رئیس تحقیقات در شرکت بازارسازی ارزهای دیجیتال Caladan، به Decrypt گفت که مقیاس این تغییر «متواضع‌تر از آن چیزی است که اکثر تیترها نشان می‌دهند.»
لیم افزود: «با توجه به اینکه BlackRock بیش از ۷۱ میلیارد دلار بیت‌کوین در اختیار دارد، افزایش محدودیت معاملات اختیار معامله، حدود ۵.۳ میلیارد دلار، معادل حدود ۸ درصد از کل این ارزش را پوشش می‌دهد که یک رویه استاندارد و محافظه‌کارانه برای صندوق‌های ETF بزرگ است.»
تحلیلگر HashKey خاطرنشان کرد که اگرچه این تغییرات هنوز اجرایی نشده‌اند، اما این تعدیل نشان می‌دهد که معاملات بیت‌کوین از رفتار صرفاً سفته‌بازی به رفتار مبتنی بر تخصیص در حال تغییر است.
سان توضیح داد که با وجود عدم تأثیر فوری بر قیمت کوتاه‌مدت بیت‌کوین، این امر به مؤسسات اجازه می‌دهد تا موقعیت‌های بیت‌کوین را به «روش کم‌خطرتر و کنترل‌شده‌تری» ایجاد کنند.
از منظر نوسانات، لیم خاطرنشان کرد که نوسانات محقق‌شده احتمالاً طی ۶ تا ۱۸ ماه آینده ۵۰ تا ۱۰۰ واحد پایه کاهش می‌یابد که «می‌تواند به قیمت‌های کمی بالاتر از طریق کاهش حق بیمه ریسک ترجمه شود.»
رالی بیت‌کوین از ۷۰ هزار دلار به ۱۱۰ هزار دلار در اوایل سال جاری، همزمان با کاهش نوسانات رخ داد.
لیم خاطرنشان کرد که این همبستگی منفی، یک تغییر اساسی را نشان می‌دهد و پیشنهاد می‌کند که اگر تغییرات پیشنهادی Nasdaq اجرایی شود، بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای مانند یک دارایی کلان معامله خواهد شد و این گذار را تسریع می‌کند.
در یک تحول مرتبط، BlackRock به انباشت قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین در صندوق‌های داخلی خود ادامه می‌دهد. یک درخواست جداگانه در روز چهارشنبه نشان داد که سبد فرصت‌های درآمد استراتژیک آن، موجودی IBIT خود را در سه ماهه سوم ۱۴ درصد افزایش داده و به ۱۵۵.۸ میلیون دلار رسانده است.
بر اساس داده‌های CoinGecko، بیت‌کوین در روز چهارشنبه به ۹۱۵۰۰ دلار رسید و در ۲۴ ساعت گذشته ۵ درصد افزایش داشته است.
