‏مشتقات رمزارزها در ۲۰۲۵ به ۸۵.۷ تریلیون دلار رسیدند، بایننس بازار را محکم‌تر در دست گرفت.

‏بازارهای متمرکز ارزهای دیجیتال (CEX) در طول سال بر فعالیت‌های معاملات مشتقات جهانی تسلط داشتند، به طوری که حجم کل معاملات به حدود ۸۵.۷ تریلیون دلار رسید و میانگین گردش مالی روزانه تقریباً ۲۶۴.۵ میلیارد دلار بود. معاملات از الگوی «آغاز ضعیف، پایان قوی» پیروی کرد، که این امر در بحبوحه نقدینگی محدود کلان در اوایل سال و تمایل بیشتر به ریسک در اواخر سال رخ داد.

CoinGlass اعلام کرد که بازار مشتقات جهانی به یک «چشم‌انداز الیگوپولیستی طبقه‌بندی شده» تبدیل شده است.

داده‌های کلیدی بازار

بر اساس گزارش سالانه بازار مشتقات ارزهای دیجیتال CoinGlass در سال ۲۰۲۵، مشتقات همچنان به عنوان مکان اصلی برای کشف قیمت و مدیریت ریسک عمل می‌کنند و اوج فعالیت در ۱۰ اکتبر ثبت شد، زمانی که حجم معاملات در یک روز به حدود ۷۴۸ میلیارد دلار رسید.

سهم بازار بسیار متمرکز باقی ماند. بایننس با اختلاف زیادی پیشتاز بود و بیش از ۲۹ درصد از حجم معاملات مشتقات جهانی یا ۲۵.۰۹ تریلیون دلار در سال را به خود اختصاص داد. OKX، Bybit و Bitget نیز به دنبال آن بودند و همراه با بایننس بیش از ۶۲ درصد از کل حجم معاملات را کنترل کردند.

نوسانات در بازار

افت شدیدی در خارج از رده‌های برتر مشاهده شد، زیرا صرافی‌های با سهم کم، سهم‌های حاشیه‌ای و نقدینگی ضعیف‌تری داشتند. بازگشایی معاملات (OI) نیز نوسانات شدیدی را نشان داد. پس از اهرم‌زدایی شدید در سه ماهه اول که OI را به ۸۷ میلیارد دلار کاهش داد، اهرم به سرعت بازسازی شد و در اوایل اکتبر به رکورد ۲۳۵.۹ میلیارد دلار رسید، قبل از اینکه در سه ماهه چهارم، ۷۰ میلیارد دلار ناپدید شود.

با وجود این، CoinGlass دریافت که OI در پایان سال همچنان ۱۷ درصد نسبت به ابتدای سال افزایش یافته است. بایننس بار دیگر در تمرکز اهرم پیشتاز بود، زیرا حدود ۲۸ درصد از میانگین روزانه OI را در اختیار داشت، در حالی که پنج صرافی برتر بیش از ۸۰ درصد از کل را کنترل می‌کردند.

تسلط بایننس

داده‌های عمق نقدینگی، این تسلط را بیشتر تأیید کرد. عمق دفتر سفارشات بیت‌کوین بایننس بسیار بیشتر از سایر رقبا بود و OKX در رتبه دوم قرار داشت، به ویژه برای معاملات در مقیاس سازمانی. مشخص شد که نگهداری دارایی‌های کاربران حتی متمرکزتر است.

بایننس بیش از ۷۲ درصد از دارایی‌های امانی را در اختیار داشت، با امتیاز HHI برابر با ۵۳۵۲، که نشان‌دهنده انحصار شدید بود. OKX در رتبه دوم قرار داشت، در حالی که سایر پلتفرم‌ها سهم بسیار کمتری را به اشتراک گذاشتند.

پیامدهای بازار

تسویه حساب‌ها در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۱۵۰ میلیارد دلار بود که بیشتر آن‌ها روال عادی داشتند، اما استرس سیستمی در رویداد ۱۰ تا ۱۱ اکتبر متمرکز بود، زمانی که تسویه حساب‌های ترکیبی پس از یک شوک کلان بزرگ مرتبط با تعرفه‌های جدید ایالات متحده بر چین، در یک روز از ۱۹ میلیارد دلار فراتر رفت. اهرم بالا، موقعیت‌های طولانی شلوغ و مکانیسم‌های تسویه حساب و ADL تحت فشار، نوسانات را افزایش دادند، به ویژه در آلت‌کوین‌ها.

در حالی که بیت‌کوین و اتریوم افت متوسطی را متحمل شدند، بسیاری از دارایی‌های کوچک‌تر سقوط کردند.