توسط : بازار داراییهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ عملکردی استثنایی را ثبت کرد و به طور کلی پیشبینیهای سال قبل را تأیید کرد، این موضوع طبق گزارش کوینشیرز (CoinShares) است.
بیتکوین به بالاترین حد خود در تمام دوران رسید، در حالی که ارزهای دیجیتال به گفتمان روزانه نهادی و رسانهای بازگشتند – این بار در فضایی بسیار سازندهتر از رکود سالهای ۲۰۲۲-۲۰۲۳.
ژان ماری موگنتی در آخرین نامهاش مینویسد: «سیستمهای مالی به دلیل تغییر قیمتها تغییر نمیکنند. آنها به این دلیل تغییر میکنند که محصولات در مقیاس وسیع مفید میشوند.» موگنتی در این نامه به یک سال تعیینکننده برای داراییهای دیجیتال، از رکوردهای جدید بیتکوین تا تغییر از گمانهزنی به سمت… میپردازد.
سال ۲۰۲۵ بدون تلاطم نبود. دورههای نوسان و رویدادهای نقدینگی، یادآور این موضوع بودند که ارزهای دیجیتال همچنان یک طبقه دارایی نوپا هستند.
کوینشیرز استدلال میکند که تمرکز انحصاری بر عملکرد قیمت، خطر نادیده گرفتن پیشرفتهای عمیقتر صنعت را به همراه دارد. پس از سالها ساخت مداوم، زیرساختهای پشتیبانیکننده داراییهای دیجیتال به طور قابل توجهی تقویت شدهاند.
کوینشیرز خاطرنشان میکند که داراییهای دیجیتال دیگر خارج از سیستم مالی سنتی فعالیت نمیکنند. در عوض، آنها به طور فزایندهای در آن ادغام شدهاند، و زیرساختهای مالی اصلی را تقویت میکنند تا اینکه بخواهند آن را به طور کامل جایگزین کنند.
پیشرفت در فناوری و پذیرش
پیشرفت در سال ۲۰۲۵ در هر دو حوزه فناوری و پذیرش قاطعانه بود. این صنعت از غریزههای سفتهبازی خود فراتر رفته است، و توجه به سمت پروتکلها و برنامههایی معطوف شده است که سودمندی قابل اندازهگیری در دنیای واقعی را ارائه میدهند.
پروژههایی که امروزه در حال جذب مخاطب هستند، پروژههایی هستند که مشکلات اقتصادی ملموس را حل میکنند، نه اینکه به دنبال شتاب روایتهای کوتاهمدت باشند.
از دیدگاه کوینشیرز، مهمترین شاخصهای جهتگیری ارزهای دیجیتال، ادغامهای عملیاتی هستند تا چرخههای سفتهبازی. نقش فزاینده چینلینک (Chainlink) در اتصال شبکههای بلاکچین با ارائهدهندگان معیار تأسیسشده، سیگنال روشنتری از تکامل بازار نسبت به هر تجمع مبتنی بر میم ارائه میدهد.
در سطح مصرفکننده، ظهور بازارهای پیشبینی مانند پلیمارکت (Polymarket) و کالشی (Kalshi) نشان میدهد که برنامههای فعالشده با ارزهای دیجیتال به تناسب محصول-بازار میرسند. این پلتفرمها دیگر آزمایشی نیستند؛ آنها عملیاتی، در بخشهایی تنظیمشده و به طور فزایندهای مورد استفاده قرار میگیرند.
در همین حال در ایالات متحده، صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین (ETF) شروع به دستیابی به پذیرش جریان اصلی کردهاند و به تدریج ادراکات را از طریق آشنایی و نه تبلیغات، تغییر میدهند.
چشمانداز آینده
با نگاهی به آینده، کوینشیرز اذعان میکند که بسیاری از شرکتکنندگان بازار انتظار یک کاتالیزور کلان جدید در سال ۲۰۲۶ را دارند، که احتمالاً از طریق نقدینگی تجدیدشده از سوی فدرال رزرو حاصل میشود. در حالی که چنین تحولاتی ممکن است بر بازارها تأثیر بگذارد، کوینشیرز استدلال میکند که پذیرش، نیروی مهمتری خواهد بود.
کوینشیرز میگوید در سال ۲۰۲۶، محصولات پسانداز خردهفروشی مبتنی بر برنامه ممکن است شروع به رقابت مستقیم با سپردههای بانکی کنند، در حالی که شرکتهای پرداخت، فینتکها و بانکها خدمات تسویه، نگهداری و معاملات استیبلکوین را گسترش میدهند. این تغییرات، اگرچه تدریجی هستند، ساختاری بوده و پس از ادغام، معکوس کردن آنها دشوار است.
در این محیط، کوینشیرز معتقد است که برندگان بر اساس عملکرد اقتصادی تعریف میشوند نه جذابیت روایی. بیتکوین به تثبیت نقش خود به عنوان یک دارایی جهانی و غیرحاکمیتی ادامه میدهد.
استیبلکوینها در حال تبدیل شدن به ریلهای تسویه حساب برای یک اقتصاد دیجیتالیتر و بینالمللیتر هستند. محصولات مالی توکنیزهشده در حال شروع انتقال از برنامههای آزمایشی به انتشار واقعی هستند.
با بلوغ این ریلها، امور مالی غیرمتمرکز به طور فزایندهای شبیه خود امور مالی میشود – که از طریق فناوریهای مختلف ارائه میشود تا اینکه به عنوان یک سیستم موازی قرار گیرد.
کوینشیرز پیشرفتهای نظارتی معناداری را برجسته میکند، به ویژه در ایالات متحده، جایی که تحولات قانونی اخیر چارچوبهایی را برای استیبلکوینها، داراییهای توکنیزهشده و زیرساختهای بازار روشن کرده است.
این شرکت برای اروپا استدلال میکند که فرصت در اجرای مداوم و عملگرایانه مقررات نهفته است که سرمایه نهادی بلندمدت را جذب میکند.
هدف نباید محدود کردن نوآوری از طریق عدم اطمینان باشد، بلکه باید نوآوری را به اندازهای ایمن کرد که مقیاسپذیر باشد.
کوینشیرز همچنین هشدار میدهد که چرخههای آینده همچنان حبابهای خرد ایجاد خواهند کرد. برخی از موضوعات سرمایه بیش از حد را جذب میکنند و برخی از پروژهها شکست خواهند خورد. این، به گفته این شرکت، در یک بازار مرزی که به سرعت در حال تکامل است، اجتنابناپذیر است.
این شرکت معتقد است که جهت حرکت به طور فزایندهای روشن است. بازار به سمت سودمندی، جریان نقدی و ادغام در حال چرخش است. کوینشیرز نتیجه میگیرد که اگر سال ۲۰۲۵ نشاندهنده بازگشت باشکوه ارزهای دیجیتال بود، سال ۲۰۲۶ در حال شکلگیری است تا سالی باشد که داراییهای دیجیتال در اقتصاد واقعی ادغام میشوند.
