توسط : معاملهگران بیتکوین در حال ارزیابی اثرات بالقوه ناشی از «جمعه جادوگری» سهماهه بازار سهام ایالات متحده هستند، یک انقضای بزرگ مشتقات که میتواند بر تمایل به ریسک در کلاسهای دارایی در طول هفتهای پر از محرکهای کلان اقتصادی تأثیر بگذارد.
بیتکوین در ۲۴ ساعت گذشته بدون تغییر معامله میشود و طبق دادههای CoinGecko، برای سومین روز متوالی زیر ۹۰ هزار دلار باقی مانده است.
عوامل تأثیرگذار بر بازار
تیم سان، محقق ارشد گروه HashKey، به Decrypt گفت: «بازارهای جهانی در واقع با چندین متغیر همپوشان در این هفته مواجه هستند.»
وی به دادههای اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده و نشست سیاست پولی بانک ژاپن به عنوان رویدادهای کلیدی که بر نقدینگی و ارزیابی ریسک تأثیر میگذارند، در کنار انقضای متمرکز مشتقات سهام اشاره کرد.
رویداد «جمعه جادوگری» که شامل انقضای همزمان آتی شاخص سهام، اختیار معامله شاخص سهام، اختیار معامله سهام و آتی سهام منفرد است، معمولاً نوسان ایجاد میکند.
درک لیم، رئیس تحقیقات در شرکت بازارساز رمزنگاری Caladan، به Decrypt گفت: «این میتواند تأثیرگذار باشد، اما معمولاً غیرمستقیم است. محتملترین انتقال از طریق حرکت سهام است که بر تمایل به ریسک تأثیر میگذارد و سپس رمزنگاری را به عنوان یک دارایی با بتا بالا تحت تأثیر قرار میدهد.»
سان مکانیسم انتقال تمایل به ریسک را توضیح داد و به همبستگی بالای بیتکوین با نزدک و افزایش اخیر مشارکت نهادی اشاره کرد.
وی گفت: «هنگامی که انقضای مشتقات در مقیاس بزرگ، تعدیل موقعیتها را تحریک میکند، مؤسسات معمولاً در مدیریت نقدینگی متقابل دارایی درگیر میشوند. این بدان معناست که نوسانات شدید در سهام ایالات متحده میتواند به راحتی منجر به متعادلسازی غیرفعال در بازارهای رمزنگاری شود.»
الگوهای تاریخی و پیشبینیها
با این حال، الگوهای تاریخی نتایج متفاوتی را نشان میدهند.
لیم خاطرنشان کرد که یک رویداد «جمعه جادوگری» در ماه مارس باعث «افت شدید» در رمزنگاری پس از انقضا شد، در حالی که رویداد ژوئن شاهد کاهش تقریباً ۲ درصدی بیتکوین و اتریوم بود که به دنبال آن یک دوره تثبیت یک ماهه رخ داد. در عین حال، رویداد سپتامبر تأثیر محدودتری داشت.
نسبت فروش به خرید نزدیک به ۱.۱۰ و سایر معیارها، موضعی تدافعی را در میان معاملهگران نشان میدهد، در حالی که جریانهای نامنظم صندوقهای قابل معامله در بورس و کاهش نقدینگی تعطیلات به موانع موجود اضافه میشود.
سان خاطرنشان کرد که این موانع با سیگنالهای کلان اقتصادی متناقض ترکیب شدهاند.
در حالی که افزایش اخیر نرخ بیکاری ایالات متحده، انتظارات برای کاهش نرخ در سال ۲۰۲۶ را تقویت کرده است، این عامل مثبت با نیروهای دیگری خنثی میشود. وی گفت: «توجه فزاینده به مسیر احتمالی انقباض بانک ژاپن ممکن است باعث از بین رفتن معاملات حمل شود و منجر به خروج سرمایه از داراییهای با بتا بالا مانند بیتکوین شود.»
نگرانیها در مورد پایداری هزینههای سرمایهای مرتبط با هوش مصنوعی در سهام ایالات متحده، پتانسیل صعودی را در یک محیط نقدینگی محدود محدود میکند.
با توجه به اینکه تأثیر انقضای سهگانه غیرمستقیم است، لیم به یک رویداد خاص رمزنگاری که هفته آینده در پیش است، اشاره کرد.
وی گفت: «به نظر من، انقضای ۲۶ دسامبر Deribit رویداد بزرگتری است که باید به آن توجه کرد، نه «جمعه جادوگری» ۱۹ دسامبر.» این رویداد شامل انقضای بیش از ۱۳.۳ میلیارد دلار اختیار معامله بیتکوین است که بیش از نیمی از حجم معاملات باز فعلی در اطراف آن متمرکز شده است. قیمت «حداکثر درد» بین ۱۰۰ هزار دلار و ۱۰۲ هزار دلار است، سطحی از قیمت که در آن اکثر اختیار معاملهها بیارزش منقضی میشوند.
سان با اشاره به فشار پایان سال، تأکید کرد که سرمایهگذاران نهادی اکنون در مرحله متعادلسازی مجدد سبد سهام هستند. وی گفت: «در طول این فرآیند، ممکن است برخی از سرمایهها تصمیم بگیرند که قرار گرفتن در معرض ریسک را کاهش دهند و سود سالانه را قفل کنند، که میتواند فشار فروش موقت ایجاد کند یا نوسانات را در داراییهای پرریسک، از جمله بیتکوین، تشدید کند.»
جمعبندی و چشمانداز بازار
به گفته تحلیلگران، نتیجه نهایی، یک روز معاملاتی پرنوسان با بالاترین پنجره نوسان در اواخر جلسه ایالات متحده و احتمال متوسط تأثیر قابل توجه رمزنگاری است که در درجه اول ناشی از بازارهای سهام است. آزمون بزرگتر برای قیمت بیتکوین با انقضای اختیار معامله ۲۶ دسامبر خواهد بود.
در بازار پیشبینی Myriad، متعلق به شرکت مادر Decrypt، Dastan، کاربران همچنان نسبت به چشمانداز بیتکوین خوشبین هستند و شانس ۶۸ درصدی را برای حرکت بعدی بیتکوین به سمت ۱۰۰ هزار دلار قرار میدهند، نه ۶۹ هزار دلار – که نسبت به ۶۰ درصد دیروز افزایش داشته است.
