توسط : پس از پنج روز خروج سنگین، صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) در فهرست ایالات متحده سرانجام در ۱۹ نوامبر روند خود را معکوس کردند و ۷۵.۴ میلیون دلار پول جدید جذب کردند.
این حرکت، فرصتی برای استراحت بازارهای خسته فراهم کرد که هنوز از یک هفته بی‌رحمانه از بازخریدها که بیش از ۲ میلیارد دلار از این محصولات را تخلیه کرده بود، رنج می‌بردند.
### رهبری بلک‌راک
صندوق iShares Bitcoin Trust متعلق به بلک‌راک بار دیگر پیشتاز شد و ۶۰.۶ میلیون دلار جذب کرد و بیشتر جریان‌های مثبت روز را به خود اختصاص داد. در مقابل، FBTC متعلق به Fidelity، ۲۱.۴ میلیون دلار از دست داد، در حالی که صندوق‌های کوچک‌تری مانند ARKB، BTCO و BRRR هیچ تغییری در خالص خود ثبت نکردند.
سایر ناشران مانند HODL شاهد خروج‌های خفیف حدود ۱۷.۶ میلیون دلار بودند که نشان می‌دهد حتی با ظهور مجدد علاقه به خرید، سرمایه‌گذاران همچنان گزینشی عمل می‌کنند.
### داده‌های ETF بیت‌کوین
**جریان خالص کل: ۷۵.۴ میلیون دلار**
* IBIT: ۶۰.۶ میلیون دلار
* FBTC: -۲۱.۴ میلیون دلار
* BITB: ۰
* ARKB: ۰
* BTCO: ۰
* EZBC: ۰
* BRRR: ۰
* HODL: -۱۷.۶ میلیون دلار
* BTCW: ۰
* GBTC: ۰
* BTC: ۵۳.۸ میلیون دلار
این بهبود پس از یکی از شدیدترین کاهش‌ها در تاریخ کوتاه ETFهای بیت‌کوین رخ داد.
بین ۱۴ تا ۱۸ نوامبر، این گروه تقریباً ۲.۱ میلیارد دلار از دست داد، و چندین جلسه در میان بزرگترین خروج‌های یک روزه از زمان راه‌اندازی این محصولات در ژانویه قرار گرفتند.
تنها در ۱۴ نوامبر، خروج‌ها بین ۴۹۲ تا ۸۶۹ میلیون دلار گزارش شد که دوباره توسط IBIT بلک‌راک رهبری می‌شد.
به دنبال آن یک سری خروج‌های ناهموار قرار داشت، به طوری که ۱۴۱ میلیون دلار در ۱۵ نوامبر، ۶۶۵ میلیون دلار دیگر در ۱۶ نوامبر، ۳۲ میلیون دلار در ۱۷ نوامبر و ۳۷۳ میلیون دلار دیگر در ۱۸ نوامبر خارج شد.
### فشار تجمعی
فشار تجمعی، جریان‌های ورودی اوایل نوامبر را از بین برد و این ماه را به سمت یکی از ضعیف‌ترین ماه‌ها از نظر فعالیت ETF سوق داد، به طوری که بازخریدها تا اواسط ماه به ۳ میلیارد دلار نزدیک شد.
کاهش بیت‌کوین به میزان حدود ۲۷ درصد از اوج اکتبر خود در نزدیکی ۱۲۶,۰۰۰ دلار به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار تا اواسط نوامبر، این آسیب را عمیق‌تر کرد.
این کاهش از سطوح فنی کلیدی عبور کرد و بسیاری از دارندگان نهادی را برای اولین بار از زمان راه‌اندازی این محصولات زیر آب برد و باعث فعال شدن دستورات توقف ضرر و یک آبشار از فروش ریسک‌گریز شد.
### همزمانی با رکود گسترده‌تر
تقاضای ضعیف‌تر برای ETF با یک رکود گسترده‌تر در دارایی‌های رمزنگاری همزمان شد، زیرا نقدینگی خشک شد و موقعیت‌های اهرمی از بین رفت. داده‌های CoinGlass نشان داد که ۵۹۶ میلیون دلار در ۲۴ ساعت گذشته نقد شده است، که اتریوم با ۲۰۰ میلیون دلار پیشتاز بود و بیت‌کوین با ۱۴۸ میلیون دلار نزدیک بود. حدود ۱۶۳,۳۰۰ معامله‌گر موقعیت‌های خود را از دست دادند که یکی از سنگین‌ترین روزهای نقدینگی در هفته‌های اخیر بود.
این درد به طور مساوی تقسیم نشد. معامله‌گران لانگ در اوایل فروش متحمل بیشترین ضربه شدند، اما شورت‌ها شروع به رنج بردن کردند زیرا بیت‌کوین در نزدیکی ۸۹,۰۰۰ دلار جای پای موقتی پیدا کرد.
در همین بازه زمانی ۲۴ ساعته، نقدینگی‌های لانگ به ۴۰۵ میلیون دلار در مقابل ۱۹۱ میلیون دلار شورت رسید که نشان می‌دهد برخی از معامله‌گران کف بازار را اشتباه خوانده‌اند.
### چشم‌انداز کلان
چشم‌انداز کلان نیز کمکی نکرده است. سرمایه‌گذاران محتاط باقی می‌مانند زیرا فدرال رزرو از ارائه راهنمایی‌های روشن در مورد کاهش نرخ‌ها خودداری می‌کند در حالی که داده‌های تورم همچنان سرسختانه باقی می‌ماند. تهدیدهای تعرفه‌ای جدید و کاهش اشتیاق به ریسک در بازارهای جهانی نیز بر احساسات رمزنگاری تأثیر گذاشته است.
آخرین اظهارات رئیس‌جمهور ترامپ در مورد بازگرداندن تولید آمریکایی به نوسانات در کالاها و دارایی‌های دیجیتال افزود، زیرا معامله‌گران برای تغییرات احتمالی در سیاست‌های مالی موضع‌گیری کردند. تحلیلگران گفتند که عدم اطمینان، بازخرید ETF از میزهای نهادی که کتاب‌های بزرگ چند دارایی را مدیریت می‌کنند، را تشدید کرد.
با این حال، جریان ورودی متوسط در ۱۹ نوامبر نشان می‌دهد که برخی از خریداران در حال بازگشت به سطوح پایین‌تر هستند.
### تسلط بلک‌راک
تسلط مداوم بلک‌راک در جریان‌های ETF، علیرغم نوسانات، موقعیت آن را به عنوان دروازه اصلی برای قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین نهادی تقویت می‌کند. جریان‌های ورودی خالص IBIT به تثبیت احساسات کلی کمک کرده است، حتی در حالی که ناشران کوچک‌تر برای حفظ کشش تلاش می‌کنند.
ناظران بازار هشدار می‌دهند که اگر بیت‌کوین نتواند بالای ۹۰,۰۰۰ دلار باقی بماند، این بهبود می‌تواند شکننده باشد. یک کاهش بیشتر می‌تواند خروج ETF را دوباره شعله‌ور کند و دور دیگری از نقدینگی را در بازارهای آتی ایجاد کند.
