توسط : فضای نزولی همچنان بر بازار بیتکوین حاکم است، زیرا این ارز دیجیتال برتر در آستانه ثبت پنجمین زیان ماهانه متوالی قرار دارد. در حال حاضر، قیمتها زیر مرز ۷۰ هزار دلار در حال تثبیت هستند، در حالی که گاوهای بازار برای شکست قطعی بالای ناحیه مقاومت تلاش میکنند. در میان این نوسانات قیمتی، دادههای بازار اختیار معامله بیتکوین نشان میدهد که معاملهگران انتظار نوسانات کمتری دارند، اما همچنان به ماهیت شکننده بازار اذعان میکنند.
کاهش انتظارات نوسان بیتکوین و محو شدن وحشت بازار
در یک پست در X در ۲۰ فوریه، گلسنود (Glassnode) بهروزرسانی هفتگی بازار اختیار معامله بیتکوین خود را به اشتراک گذاشت و رفتار و احساسات معاملهگران را در رابطه با شرایط فعلی بازار تجزیه و تحلیل کرد. این شرکت تحلیل بازار از یک تغییر قابل توجه در انتظارات نوسان خبر میدهد که به کاهش احساسات نزولی فعلی کمک میکند.
به گفته تحلیلگران گلسنود، نوسان ضمنی در قیمتهای فعلی (ATM) در سررسیدهای مختلف به طور قابل توجهی به حدود ۴۸ درصد کاهش یافته است که نسبت به اوجهای اخیر کاهش چشمگیری داشته است. از آنجایی که ATM IV حرکت مورد انتظار بازار را منعکس میکند، این کاهش نشان میدهد که معاملهگران دیگر روی سقوط فوری قیمت شرطبندی نمیکنند.
قابل توجه است که این تغییر با حرکت در DVOL، شاخصی برای اندازهگیری انتظارات نوسان ضمنی جمعی، تقویت میشود. پس از افزایشهای اولیه در طول نقدینگی بازار در اواخر ژانویه/اوایل فوریه، DVOL حدود ۱۰ واحد نوسان کاهش یافته است که نشان میدهد تقاضای پوشش ریسک شدید در حال کاهش است.
علاوه بر این، حق بیمه ریسک نوسان کوتاهمدت (VRP) مثبت شده است. در اوایل این ماه، VRP یک هفتهای به سطوح به شدت منفی -۴۵ سقوط کرد، زیرا نوسان محقق شده بسیار بیشتر از نوسان ضمنی بود. از آن زمان، نوسان ضمنی دوباره قیمتگذاری شده و نوسان محقق شده تثبیت شده است و حق بیمهای را در معاملات اختیار معامله کوتاهمدت بازگردانده است.
این معیارها در کنار هم نشان میدهند که قیمتگذاری وحشت در حال بازنشانی است و انتظارات برای حرکات بزرگ و پرنوسان کاهش یافته است.
معاملهگران بیتکوین با وجود کاهش انتظارات نوسان، هوشیار باقی میمانند
با وجود کاهش انتظارات نوسان، معیارهای دیگر نشان میدهد که معاملهگران موقعیت دفاعی بازار را حفظ میکنند. به عنوان مثال، انحراف اختیار فروش (Put skew)، که تقاضای نسبی برای محافظت از کاهش قیمت در مقابل قرار گرفتن در معرض افزایش قیمت را اندازهگیری میکند، با وجود حرکت از پوشش ریسک شدید، همچنان بسیار بالاست. پس از رسیدن به پایینترین حد خود در حدود ۷ واحد نوسان، انحراف ۲۵ دلتای یک هفتهای به سمت ۱۴ واحد نوسان بازگشته است. این بازیابی نشان میدهد که در حالی که ترس شدید فروکش کرده است، تقاضا برای بیمه کاهش قیمت همچنان قوی است.
دادههای جریان سفارشگیرنده (taker flow) نیز داستان مشابهی را بیان میکند. اختیار فروشها دو سوم از فعالیتهای اختیار معامله هفته گذشته را تشکیل میدادند، که خرید مستقیم اختیار فروش حدود ۳۴ درصد از کل جریان را نشان میدهد. تسلط موقعیتهای حفاظتی نشان میدهد که شرکتکنندگان بازار کاملاً متقاعد نشدهاند که اصلاح قیمت به پایان رسیده است.
در نتیجه، بازار اختیار معامله چشمانداز سنجیدهتری را نشان میدهد، جایی که انتظارات برای آشفتگی فوری محو شده است، اما معاملهگران در حال پوشش ریسک برای محافظت در برابر خطر کاهش قیمت دیگر هستند.
در زمان انتشار این خبر، بیتکوین با قیمت ۶۷۶۲۸ دلار معامله میشود که پس از ۰.۹۲ درصد افزایش در ۲۴ ساعت گذشته به دست آمده است. دادههای بیشتر از گلسنود همچنین نشان میدهد که فروشندگان به طور گسترده در محدوده قیمتی بین ۷۰ هزار دلار و ۵۸ هزار دلار در موقعیت فروش قرار دارند، ساختاری که میتواند فشار فروش را در صورت ادامه زیان بیتکوین تشدید کند. برعکس، تمرکز زیاد گاما در حدود ۷۵ هزار دلار نشاندهنده موقعیت برای یک جهش احتمالی است.
