توسط : بازار جهانی مشتقات ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ دستخوش تحولی ساختاری شد و از سفتهبازی خردهفروشی به سمت سرمایه نهادی و پویاییهای ریسک پیچیدهتر تغییر جهت داد.
بر اساس گزارش سالانه بازار مشتقات کریپتو CoinGlass در سال ۲۰۲۵، این سال نقطه عطفی در بلوغ کریپتو به عنوان یک طبقه دارایی مالی به شمار میرود.
در سال ۲۰۲۵، حجم کل معاملات بازار مشتقات ارزهای دیجیتال به حدود ۸۵.۷۰ تریلیون دلار رسید که میانگین گردش مالی روزانه آن حدود ۲۶۴.۵ میلیارد دلار بود.
تغییرات مهم
یکی از مهمترین تغییرات در سال ۲۰۲۵، تثبیت نفوذ نهادی در سراسر بازارهای مشتقات بود. گزارش پایان سال نشان میدهد که تقاضا برای پوشش ریسک، معاملات پایه و قرار گرفتن در معرض ریسک مدیریت شده به سمت محصولات دارای مجوز معامله در بورسها منتقل شده است. CoinGlass این موضوع را یادآور میشود.
این امر نقش بازار آتی مستقر در شیکاگو را تقویت کرد، به طوری که گروه CME پس از پیشی گرفتن از بایننس در سال ۲۰۲۴ در حجم معاملات باز، رهبری خود را در معاملات آتی بیتکوین تثبیت کرد.
تا سال ۲۰۲۵، CME همچنین شکاف خود را با بایننس در مشتقات اتریوم کاهش داد که نشاندهنده مشارکت فزاینده نهادی فراتر از بیتکوین بود. در عین حال، صرافیهای پیشرو بومی کریپتو مانند OKX، Bybit و Bitget سهم قابل توجهی از بازار را حفظ کردند.
بررسی ریسک
CoinGlass خاطرنشان میکند که رویدادهای شدید بازار در سال ۲۰۲۵ نیز چارچوبهای حاشیهای، مکانیسمهای نقدشوندگی و مسیرهای انتقال ریسک بین پلتفرمی را در مقیاسی بیسابقه تحت فشار قرار داد.
مهمتر از آن، این شوکها دیگر محدود به داراییها یا صرافیهای فردی نبودند و نشاندهنده افزایش همبستگی اکوسیستم مشتقات بود.
شکنندگی، بررسی مجدد کنترلهای ریسک را برانگیخته است، به ویژه با توجه به تمرکز حجم معاملات باز و داراییهای کاربران در میان تعداد کمی از پلتفرمهای غالب.
از منظر کلان، CoinGlass میگوید بیتکوین همچنان کمتر به عنوان یک پوشش تورمی و بیشتر به عنوان یک دارایی پرریسک عمل میکرد. در طول چرخه تسهیل پولی ۲۰۲۴-۲۰۲۵، BTC از حدود ۴۰ هزار دلار به ۱۲۶ هزار دلار افزایش یافت که تا حد زیادی منعکسکننده قرار گرفتن در معرض اهرم نقدینگی جهانی بود تا کشف ارزش مستقل.
هنگامی که انتظارات نقدینگی در اواخر سال ۲۰۲۵ تغییر کرد، عقبنشینی، حساسیت بیتکوین به سیاستهای بانک مرکزی و عدم اطمینان ژئوپلیتیکی را تقویت کرد.
این پویاییها زمینه مناسبی را برای معاملات مشتقات ایجاد کرد، زیرا نوسانات مرتبط با تنشهای تجاری ایالات متحده و چین، تغییر سیاستهای فدرال رزرو و عادیسازی پولی ژاپن، فرصتهای پایدار برای پوشش ریسک و استراتژیهای سفتهبازی ایجاد کرد.
تحولات دیگر
یکی دیگر از موضوعات تعیینکننده سال ۲۰۲۵، انتقال مشتقات غیرمتمرکز از مرحله آزمایشی به رقابت واقعی بازار بود.
زنجیرههای برنامههای کاربردی با عملکرد بالا و معماریهای متمرکز بر قصد، پلتفرمهای درون زنجیرهای را قادر ساخت تا در بازارهای خاص، به ویژه معاملات مقاوم در برابر سانسور و استراتژیهای قابل ترکیب، با صرافیهای متمرکز رقابت کنند.
مقررات نیز به موازات آن تکامل یافت. ایالات متحده به سمت شفافیت قانونی حرکت کرد، در حالی که اتحادیه اروپا حمایت از مصرفکننده را تحت MiCA و MiFID تقویت کرد، در حالی که حوزههای قضایی مانند هنگکنگ، سنگاپور و امارات متحده عربی خود را به عنوان مراکز منطبق با قوانین معرفی کردند.
این تحولات در مجموع به سمت همگرایی تدریجی تحت اصل «فعالیت یکسان، ریسک یکسان، مقررات یکسان» اشاره دارد.
در مجموع، سال ۲۰۲۵ نقطهای را نشان داد که در آن مشتقات کریپتو به جای یک بازار سفتهبازی حاشیهای، به یک رکن اصلی در امور مالی دیجیتال جهانی تبدیل شد.
تسلط نهادی، ادغام نظارتی و نوآوری درون زنجیرهای در حال حاضر نحوه قیمتگذاری، انتقال و مدیریت ریسک را تغییر میدهند و زمینه را برای یک چشمانداز مشتقات پیچیدهتر در آینده فراهم میکنند، CoinGlass گزارش میدهد.
