توسط : صندوقهای رمزارزی سال ۲۰۲۶ را با زیان و موضعگیری تدافعی آغاز کردند، این موضوع بر اساس نظرسنجی ۱۸ فوریه توسط Presto Research و Otos Data مشخص شد.
تغییر استراتژی سرمایهگذاران
این گزارش نشان میدهد که سرمایهگذاران به سمت معاملات ارزش نسبی و خنثیسازی بازار حرکت میکنند، زیرا عدم اطمینان کلان و نوسانات قیمت بر روی شرطبندیهای جهتدار تأثیر میگذارد.
عملکرد منفی صندوقهای پوشش ریسک
بر اساس نظرسنجی Presto، تمام صندوقهای پوشش ریسک رمزارزی مایع به طور متوسط ۱.۴۹٪ در ماه گذشته کاهش یافتند. این زیانها، یک دوره دشوار را برای مدیران فعال رقم زد و چهارمین ماه متوالی عملکرد منفی با وزن مساوی را در هر دو دسته بنیادی و کمی نشان داد، روندی که از اواخر سال ۲۰۱۸ و اوایل سال ۲۰۱۹ دیده نشده بود.
تفاوت در عملکرد صندوقها
تفاوت در اعداد، داستان روشنتری را بیان میکند، به طوری که صندوقهای بنیادی در ماه ژانویه ۳.۰۱٪ کاهش یافتند، در حالی که صندوقهای کمی ۳.۵۱٪ افت داشتند. از سوی دیگر، Presto فاش کرد که صندوقهای خنثیسازی بازار، که هدفشان سود بردن از تفاوتهای قیمت به جای جهت بازار است، حدود ۱.۶٪ سود کردند. در طول شش ماه، همین استراتژیهای خنثی تقریباً ۵٪ افزایش یافتهاند، در حالی که صندوقهای بنیادی بیش از ۲۴٪ کاهش داشتهاند.
کاهش قیمت رمزارزهای اصلی
در همان دوره، بیتکوین (BTC) تقریباً ۳۱٪، اتریوم (ETH) ۲۳٪ و سولانا (SOL) ۴۷٪ کاهش یافتند.
تحلیلهای دیگر
تحلیلهای دیگر ناظران بازار نیز این لحن شکننده را تأیید میکند، به طوری که دادههای Alphractal نشان میدهد که بیتکوین در یک منطقه استرسزا معامله میشد، جایی که دارندگان ضعیفتر تمایل به فروش دارند در حالی که سرمایهگذاران بلندمدت در حال انباشت هستند. Joao Wedson، بنیانگذار این شرکت، گفت که سطوح سودآوری دارندگان بلندمدت هنوز مثبت است، که نشانهای است مبنی بر اینکه بازار ممکن است هنوز به نقطه عطف نهایی نرسیده باشد.
روند رفتاری در ژانویه
تجزیه و تحلیل جریان نظرسنجی Presto، یک قوس رفتاری واضح را در طول ماه ژانویه نشان میدهد. این ماه با موضعگیری سازنده و خرید اختیار معامله آغاز شد، اما با شکست رالیها، معاملهگران به ساختارهای تاکتیکی محو شونده روی آوردند. تا هفته سوم، پوشش ریسک نزولی غالب شد، زیرا جریانهای ETF در نوسان بود، با دورههای ورود که با توزیع ماینرها و فروش نهنگها خنثی شد. در همین حال، انباشت شرکتها همچنان وجود داشت، اما برای جبران کاهش ریسک گستردهتر کافی نبود.
وضعیت بازار در پایان ماه
مهمتر از همه، این گزارش خاطرنشان کرد که موضعگیری در پایان ماه، تسلیمکننده نبود. تحلیلگران اظهار داشتند که اگرچه محافظت در جای خود بود، اما اهرمها در مقایسه با رویداد بازنشانی آشفته در اکتبر ۲۰۲۵، منظمتر به نظر میرسیدند.
عدم وجود وحشت گسترده
عدم وجود وحشت گسترده نشان میدهد که استرس در بخشهایی در حال افزایش است تا اینکه به عنوان یک نقدینگی سیستماتیک ابراز شود. این تمایز اهمیت دارد زیرا بازار ارزیابی میکند که آیا ژانویه نشاندهنده ادامه روند نزولی است یا فرسودگی.
توصیههای محققان
محققان توصیه کردند که تا زمانی که شفافیت سیاستها بهبود نیابد یا یک کاتالیزور ساختاری خاص رمزارزی ظاهر نشود، رالیها احتمالاً محو خواهند شد، نوسانات به ریسکهای خبری واکنش نشان میدهند و سازگاری به جای اعتقاد، بقا را در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ تعیین میکند.
نتیجهگیری
اینکه آیا ژانویه نشاندهنده ادامه روند نزولی بوده یا فاز فرسودگی فشار فروش، یک سوال باز باقی میماند. با این حال، در حال حاضر، دادهها نشان میدهند که استراتژیهایی که ارزش نسبی را بر اعتقاد جهتدار اولویت میدهند، با موفقیت در حال عبور از چالشهای فعلی هستند.
